Что ждёт развивающиеся страны

Обвал на рынке долга развивающихся стран, в результате которого показатели достигли минимальных значений за 16 месяцев, вызывает серьезную напряженность на рынке, а также побуждает крупные финансовые институты давать свои прогнозы относительно дальнейшего развития EM. В частности, свою оценку высказали такие крупные финансовые институты как Morgan Stanley и Nomura Holdings. Их оценка и общий взгляд на происходящие события оказались противоположными.

В Morgan Stanley считают, что текущее снижение облигаций развивающихся стран - это откат цены и отличная возможность для того, чтобы закупаться на будущее. По оценке банка, сейчас сложились отличные возможности по недооцененным бумагам, которые можно использовать. Достаточно сказать, что за последнее время одним из популярных прогнозов банка является рекомендация о вложении денег в ценные бумаги развивающихся стран. В Nomura Holdings придерживаются обратной позиции, полагая, что текущий спад - это только начало, и в дальнейшем EM будет только падать, поэтому с этими активами нужно работать только на понижение.

Представители Morgan Stanley утверждают, что в мире наблюдается в целом позитивный экономический рост, в то время, как в настоящий момент сложились хорошие возможности для ослабления доллара и доходность казначейских бумаг США фактически находится на своём пиковом уровне. На основании этого можно делать прогноз о существенном потенциале для роста облигаций развивающихся стран. Отрицательная же сторона всех этих событий заключается в проблематичном платежном балансе, который с каждым месяцем будет всё больше и больше завязываться на этом рынке.

“Даже если предположить, что текущие гипотезы об отличных перспективах мирового экономического роста являются верными, то этот рост будет кратковременным для большинства EM. На наш взгляд, с началом третьего квартала 2018 года риски отката EM значительно увеличатся,” - пятничный обзор рынка от Nomura.

Nomura
Источник: Wall Street Journal


Большинство развивающихся рынков, начиная с 2017 года, чувствуют острую нехватку текущих счетов. Сложившийся дефицит, с учётом даже позитивных экономических факторов, будут только нарастать. Позитивные, по мнению большинства экономистов, факторы, такие, как рост доллара и повышение цен на нефть для развивающихся стран будут иметь отрицательный эффект и будут всё более усугублять дефицит баланса и дефицит торговых счетов.

“Мы считаем, что рынок значительно преувеличивает сложившиеся риски по долговым бумагам EM. Сейчас есть тактическая возможность нарастить вложения в фактически безрисковые активы,” - Лорд Джеймс, стратег Morgan Stanley.
В банке отметили, что ожидают увеличение спреда по облигациям к концу года, а в настоящий момент есть отличные возможности для покупки, поскольку рынок перенасыщен качественными ценными бумагами по заниженной стоимости. В частности, в Morgan Stanley отмечают, что самыми привлекательными бондами для покупки являются бонды Южной Африки.
?
Читайте также:
Morgan Stanley ждет падения рынка акций США
Morgan Stanley ждет падения рынка акций США
16.10.2018
Финансовые новости