Morgan Stanley ожидает увеличения рыночной волатильности

Низкая волатильность, которая наблюдается по большинству активов в последние недели и месяцы, по мнению аналитиков Morgan Stanley, завершается. В Банке уверены, что низкая ликвидность и текущая беспечность рынков увеличат волатильность в несколько раз уже в ближайшее время.

«Текущая волатильность является необеспеченной ничем. Есть как минимум два фактора, которые указывают на неправильность текущих характеристик рыночной волатильности. Первая причина связана с очень низкой рыночной ликвидностью. Её значение находится на минимальных значениях исторических уровней. Вторая причина связана с излишним оптимизмом на рынке, который еще не скорректирован, и по которому большинство участников рынка еще не сделали четких прогнозов в какую сторону будут двигаться. Всё это верный признак того, что волатильность в ближайшее время очень сильно увеличится, затрагивая все основные активы валютного рынка», - отметил Эндрю Шитс, аналитик Morgan Stanley.

Большое внимание банка волатильности связано с тем, что это очень острый вопрос и текущая волатильность на рынках действительно низкая. Во многом это связано с деятельностью мировых центральных банков, увеличением стимулов китайской экономики и снижением торговых противоречий между США и Китаем. В результате большинство индексов, которое отслеживают волатильность, приближаются к своим минимальным значениям. Например, индекс cboe только с начала текущего года снизился более чем на 50%, опустившись до минимальных значений более чем за 7 мес. Другой индекс move, составляемый Bank of America, также приближается к рекордно низкому для себя уровню.

В Morgan Stanley отметили, что ожидают возможности сильной распродажи на всех рынках. Это связано с тем, что рост объемов на всех биржах мира за последние 10 лет формировался гигантскими темпами, которые намного пережили темпы деятельности центральных банков по снижению рисков. Кроме того, в банке отмечают, что текущая пауза в динамике развития рынков может быть связана с деятельностью Федеральной резервной системы, которая в текущий момент отказалась от роста процентных ставок и находится на стадии формирования новой монетарной политики. Как только это изменится, и Федеральная резервная система вновь вернется к политике увеличения процентных ставок, или к политике снижения процентных ставок, что приведет к всплеску волатильности.

«Если ФРС сохранит свою монетарную политику, а данные по экономике США ожидаемо ухудшатся, волатильность непременно вырастет. Второй сценарий, о котором часто говорят, представляет собой сохранение текущих процентных ставок, но улучшение данных по американской экономике. Разве это не подстегнет ключевых игроков к новым контрактам и к новым рискам? Безусловно, подстегнет, поэтому волатильность опять увеличивается. Любые шаги, которые будут приниматься в ближайшие месяцы, приведут к росту волатильности», - утверждает Эндрю Шитс, аналитик Morgan Stanley.
Читайте также: